大数据告诉你：银行股任性一日游后大盘将如何演绎

对此，Wind资讯梳理大数据，发现2000年至今银行板块单日涨幅超过6%共出现44次。总的来看，暴涨后大盘涨多跌少，但值得注意的是，下跌的幅度均很大，且引发了持续下跌的趋势。所以，8日的大涨不禁让老股民打了个哆嗦：“牛市到尽头了吗？”

然而，机构对于银行板块的后市还是较为乐观的。国金证券高级分析师马鲲鹏称，从6月开始，预计银行将迎来利好兑现的密集期，主要包括：银行业混改推进(员工持股、引入民资战投等)、业务分拆落地、经营牌照突破、地方债务置换实质性推进、以贷存比和信贷额度为代表的一系列监管约束的显著放松。看好今年银行业估值中枢直接提升的历史性机遇，混合所有制改革开启是估值提升的最重要的动力之一。

大数据看真相：银行股暴涨后要么小涨要么大跌

在银行混改方案近期有望出台、主力资金流入银行板块、权重股长期滞涨后的补涨需求、前期新发的十多只银行股分级基金开始建仓、为银行股带来增量资金等利好的共同作用下，银行股8日狠狠地风光了一回。

(1)银行混改催化

银行股的大涨与银行混改密切相关。消息称，目前银行业“混改”(混合所有制改革)大幕正徐徐拉开。交通银行“混改”方案有望在本月获批，中国银行有望成为下一个试点“混改”的国有大行，加上4月份招商银行推出了员工持股计划，整个银行业混合所有制改革大有“全面开花”之势。银行业改革的总纲领性文件也有望于6月出台，对银行股近期走强形成催化。

8日交通银行与中国银行的强势涨停，正因二者先后传出“混改”的消息，由此不难看出，市场对于“混改”方案即将落定预期强烈。上周汇金减持银行股也被解读为是国有银行混合所有制改革可以启动的重要信号。

此外，有媒体报道称，银行今年获得券商牌照的概率较大，交通银行收购券商正在推进中，下半年有望对外宣布，兴业银行今年也有望获券商牌照。中金公司此前也曾提出，交行和兴业最有可能先行进入证券行业，交行规模适中，作为商业银行进入证券领域的试点最为契合。

南方基金首席策略分析师杨德龙表示，混改给银行股带来较大的想象空间。通过混合所有制改革，改善公司的治理结构、持股结构，有利于公司的市场化运行，对有混改预期的银行股形成利好。

(2)巨量资金涌入

消息面的刺激直接带动了亿万资金涌向银行板块。Wind资讯统计显示，6月8日，银行板块的资金净流入仅次于证券板块，达54.81亿元，成交额位居第一，高达1440.89亿元。

事实上，上周主力资金流入银行板块的迹象已比较明显。上周共有3个交易日，银行板块主力资金净流入额居前三。其中，6月4日，银行板块主力资金净流入额高居榜首，为9.4亿万元，仅中国银行一家就吸金4.7亿万元。

(3)补涨诉求高

事实上，权重股滞涨已久，本身有补涨要求，恰逢近期国企改革预期加重，加上市场对于A股纳入全球指数的预期，以银行为代表的权重股迎风跃起。

银行板块年初至今涨幅较小，截至9日收盘，民生银行、中信银行、建设银行、农业银行涨幅均不足10%。即使表现最好的宁波银行和南京银行，涨幅也只有五成左右。板块补涨诉求高。目前银行股的市盈率普遍在8至10倍，市盈率最高的宁波银行、平安银行也就13倍左右。市净率方面，大部分银行股大多1.5倍左右，最低的农业银行为1.17倍，最高的宁波银行2.1倍。无论是市盈率还是市净率，银行股都是各板块中最低的。而随着国企改革的深入，国有银行混合所有制大幕拉开，银行股的想像空间也被打开。

下半年或利好兑现券商看好银行板块

近期，无论是外资还是内资券商，多数分析师表示看好银行板块。瑞银证券此前分析称，持续看好中国银行业，中国将持续推进一系列金融改革，包括信贷支持资产证券化的注册制、地方政府融资平台债务的处置等，将有助于提升银行业中长期净资产收益率水平。虽然上述改革无法完全消除资产质量压力的影响，但和降息降准等政策结合，将有效缓解上述压力，降低信用周期的波动影响和相关风险。

华泰证券大金融团队在近期电话会议中透露，作为投行，华泰证券了解到许多商业银行包括城商行等，基本上都在积极地准备混合所有制改革。这就是银行股的故事，加上涨幅大幅跑输大盘和最受外资青睐，推荐将银行作为大金融板块配置的第一位。银行股即将迎来最好的加仓时点。银行股目前的估值已经将利率市场化和一些不良的风险等负面因素充分反映。但银行下半年还有很多好的催化剂，除混改之外，还有信贷资产证券化的推进、业务条线分拆、互联网金融推进、金融混业经营等。

而中信建投的分析师则明确指出，下半年，银行板块有七大催化剂，包括非信贷业务正式分拆、城商行陆续在下半年登陆A股、资产证券化大规模发行、商业银行法修订正式落地、国企改革正式推进和经济企稳。他认为，2015年银行PB可达2倍。此波银行股上涨空间将达30%，建议加仓银行股。重点推荐招行、光大、浦发、平安。关注兴业，中行。

汇丰晋信认为银行板块由于在行业混业经营变革、利率市场化风险释放、前期相对滞涨，估值依然具有吸引力的背景下，配置价值突出，在市场波动加大的背景下，有望成为下一阶段领涨的龙头板块。